工业硅：价格持平 需求释放待观察 10580元/吨

【2025 年 2 月 13 日工业硅市场行情及分析】 工业硅本周市场成交少，厂家报价坚挺。截至 2 月 13 日，中国标准可交割 553 出厂含税参考价格 10580 元/吨，与 2 月 6 日持平。期货市场波动小，主力持仓略增，标准库存持续增加。 下游多晶硅市场价格稳定，开工变动不大，硅片、电池片价格小幅下降。有机硅本周有减产挺价计划，市场均价上调约 700 元/吨。期货端，工业硅 2505 合约低开高走，跌幅 0.28%，尾盘收在 10720，资金净流出 3873 万，日减仓 3765 手，结算价 10730。 空头逻辑包括西北头部大厂陆续复产、交割库库存持续走高、节后需求释放不足。多头逻辑有下游多晶硅和铝厂开工小幅提升、宏观政策面存改善预期、价格刺穿大部分硅厂现金流成本且成本中枢支撑较强、西北硅煤价格企稳。 基本面方面，上周提到的西北复产预期大幅提升可能性不大已被验证，龙头复产进度不及预期，整体仍计划东部全面复产。西南地区多数产能复产机会不大，期现价格下探但成本支撑下空间有限。下游需求端，有机硅减产提价，减产幅度约 20%，削弱硅元素需求，3 月排产预计在 12 - 13 万吨，环比增幅上抬。交割库库存高位，需求释放不及预期，抑制价格。 短期内工业硅持续偏弱区间震荡，建议逢低轻仓试多，控制仓位，重点关注下周第二批复产复工的补库需求释放超预期。需关注宏观超预期、煤炭超预期下跌、西北超预期复产等风险。