硅铁硅锰：供需变化与后市走势分析

快讯摘要

硅铁、硅锰近期行情：硅铁开工率回升，供需矛盾累积；硅锰成本增但利润改善，库存压力大，后市走势各有判断。

快讯正文

【硅铁、硅锰市场近期动态】 硅铁方面，近期产地动力煤维稳，港口煤价小幅转跌，兰炭报价波动不大。青海枯水季电价上涨，企业亏损加重，其他产区因现货反弹利润修复，开工率环比回升，后续供应有增加预期。钢厂利润改善，铁水拐点或现，硅铁炼钢需求有望回暖，金属镁产量无明显波动，非钢需求维稳。基差走缩，注册仓单量增加，厂内库存累积，供需矛盾边际累积。展望后市，短期内硅铁跟随硅锰波动，后续价格回落概率大，短期内建议观望，待 SM 转弱逢高布空 SF2503。 硅锰方面，焦炭七轮提降开启，化工焦端有降价预期，锰矿报价因加蓬事件冲击上涨，企业成本边际增加。节前厂家冬储，现货反弹带动生产利润改善，将刺激增产。需求端，螺纹高炉利润改善，炼钢需求有望企稳回暖。盘面升水现货，基差大幅走缩，期现拿货积极性高，投机需求旺盛。库存方面，大量厂库转化为盘面仓单，总库存压力不减。展望后市，硅锰短期交易锰矿供应缺口预期，2 月底前港口锰矿将维持去库节奏，春节前逢低做多 SM2505 的思路不变，价差可关注逢高做空双硅价差（SFSM)。