国投期货：氧化铝短期难超 4000 元：弱势震荡

【国投期货：氧化铝反弹高度有限，预计短期延续 4000 元下方弱势震荡】1 月 22 日讯，今日沪铝延续窄幅波动，华东华南现货贴水 30 元和 20 元，累库周期已至，春节前库存表现优于近年同期，体现需求韧性。美国关税政策执行高度不确定性，宏观方向难形成一致性预期，节前沪铝或延续两万上方震荡。近一个月氧化铝现货下跌近 2000 元超预期，氧化铝基本面维持弱势，国内运行产能超过 9000 万吨刷新历史新高，北方现货成交 4000 元以下，高位成本企业陷入亏损但矿石也已出现松动，供应端出现实质性减量前，氧化铝反弹高度有限，预计短期延续 4000 元下方弱势震荡。